中国实时灵活动态金融状况指数研究

书名：中国实时灵活动态金融状况指数研究
作者：周德才著
ISBN：978-7-5228-0196-4
出版社：社会科学文献出版社
出版日期：2022.07
面对国内外金融和经济最新形势，货币政策最新态对中国经济的影响变得更加重要、更加实时和更加灵活多变，如何表征这些国内外金融因素对中国经济的实时灵活动态影响是一个有待研究的重要问题。因此，构建一个能够实时灵活动态反映金融状况的综合指标——中国实时灵活动态金融状况指数（Real-Time Flexible Dynamic Financial Conditions Index，中国RTFD-FCI），并应用到货币政策运行状况、执行效果、影响效应等的实时灵活动态监测和测度，有着极其重要的意义和价值。为此，本书首先构建了研究中国RTFD-FCI的理论分析框架和统计计量模型，接着使用混频DFM模型构建并估计了中国货币政策双重最终目标混频损失函数（MLF），再接着在MLF的基础上，选择频率之比随机的1996年1月1日-2020年9月30日的新增信贷、货币供应量、房价、利率、汇率和股价等6类30个金融指标，然后使用新构建的频率之比随机的混频混合创新时变系数随机方差结构因子增广向量自回归模型（MF-MI-TVP-SV-SFAVAR），实证测度了中国RTFD-FCI，并实证检验了其对（或与）产出和通货膨胀的领先性、一致性、相关性、因果关系和预测能力，最后将其应用到金融风险状况监测、金融系统性风险分析、金融经济基本面波动趋势预警、货币政策效果评价、宏观经济效应测度和宏观经济预测等6个方面。