穿透估值：读懂估值中的共识与博弈

书名：穿透估值：读懂估值中的共识与博弈
作者：邹佩轩著
ISBN：978-7-115-64635-4
出版社：人民邮电出版社
出版日期：2024.08
本书作者沿着《穿透财报》的思路，框架的搭建完全基于逻辑推理，最后再用现实案例验证框架的准确性。全书分为4个章节：第一章从最理论化的学院派模型讲起。学院派模型描述了一种理想状态下，当市场机制健全、所有人都是理性的时候，世界“应该”怎样，为估值体系的演化提供了框架。第二章重点讨论实战中更加常用的模型，包括DCF模型的几种变体以及各种相对估值法。第三章将估值实战化向前再迈一步，考虑动态的投资过程以及人性博弈。第四章沿着前三章的框架，进行经典案例的复盘，透过行业差异，寻找统一结论。笔者依次选取光伏、煤炭和水电，分别作为新兴产业、周期股和稳定价值类标的代表，复盘各个行业、龙头公司成长过程中，每个阶段股价走势的特点以及估值范式。笔者在这一章中坚持第一性原理，尝试用一个统一的框架，将不同类型的股票和估值“经验公式”整合起来，作为前三个章节的应用与补充。本书内容扎实，语言轻松，致力于用最简单的语言解释相对专业的概念，适合相关读者阅读。